上海天膠主力合約昨日強勢漲停，引發(fā)市場高度關注。由于中越關系惡化，越南橡膠產(chǎn)量超過半數(shù)出口中國，導致各種傳言蜂擁而至。伴隨傳言而來，還有橡膠的基本面也正在悄然發(fā)生變化。截至昨日收盤，上海天膠主力9月合約報價14550元/噸。

橡膠市場變天了？一向活躍的天膠期貨市場對于漲跌停完全不陌生。從歷史數(shù)據(jù)看一下，今年一季度天膠的幾次漲停和后期的走勢：2月17日滬膠漲停收盤16400元/噸，隨后兩周連續(xù)下跌將近2000點，3月11日和3月12日天膠連續(xù)兩天漲停，隨后在3月17日跌停，并在一個月后4月23日創(chuàng)下當時的最低收盤價13755元/噸。

“有人將天膠大幅上漲解讀為中越關系僵局促使資金炒作天膠導致其大漲，我認為這種原因并不合適也并不充分，中越這種局面不是說今天或者周末才發(fā)生的，資金為什么偏偏在今天炒作這個話題呢？”卓創(chuàng)資訊分析師白虎說。

隨著越南國內對中國企業(yè)打砸，毆打中國民眾等事件持續(xù)發(fā)酵，中國政府已經(jīng)決定暫停執(zhí)行雙邊交流，提升中國公民赴越南旅游安全提示級別，并將視形勢發(fā)展，研究采取進一步措施。對于是否會影響中越貿易往來值得關注，但是目前沒有明顯的消息。

即便中國不出手禁止越南橡膠對華出口，越南向中國出口橡膠的數(shù)量也在大幅萎縮。根據(jù)越南農業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，今年一季度越南橡膠出口額2.92億美元，較上年同期下降42%。而且越南橡膠協(xié)會也一直在呼吁取消3%的橡膠出口關稅，以刺激橡膠的出口。

越南對華橡膠出口的大幅萎縮，背后是中國港口庫存持續(xù)膨脹。中國海關總署公布的數(shù)據(jù)顯示，1-4月，我國累計進口158萬噸，同比增長14.5%。截至5月15日，青島保稅區(qū)橡膠庫存再度增加，總庫存為36.22萬噸，處在歷史高位。而同期，日本港口天膠庫存為2.18萬噸，也保持在近幾年的高位。

進入5月份，國內外橡膠種植園迎來割膠旺季。目前，中國海南、云南天膠全面開割，泰國北部、中部產(chǎn)區(qū)也全面開割。國際橡膠研究組織IRSG稱，2014年全球天膠供應過剩量將較此前預估高出逾三倍，達到10年來的最高水平。該組織去年12月預計過剩量至多為24.1萬噸，目前的預估量超過71.4萬噸，而且未來產(chǎn)量數(shù)據(jù)仍存在上調的可能。

天膠價格的持續(xù)下滑，以及預期中龐大的產(chǎn)量，導致膠農生產(chǎn)熱情大幅下降。根據(jù)卓創(chuàng)公司近期在云南膠廠的調研情況顯示，自潑水節(jié)以來，當?shù)馗赡z產(chǎn)出下滑基本都在30%-70%，而海南天膠產(chǎn)區(qū)已經(jīng)轉產(chǎn)乳膠，干膠生產(chǎn)積極性非常低迷，目前較多膠廠干膠生產(chǎn)線仍未開工。同時東南亞主產(chǎn)區(qū)同樣面臨減產(chǎn)的情況。